Analyse financière officine

Analyse du Cas Pratique - Entité 1 : Pharmacie

Leprésent document détaille l'analyse financière d'une officine (entité 1)visant à évaluer sa rentabilité et sa performance commerciale et de gestion. L'objectif est de comprendre la structure de ses produits et charges pour déterminer sa capacitéà générer des flux de trésorerie positifs.

I. Compte de Résultat Simplifié de l'Entité 1

Le compte de résultatprésente les flux de revenus et de dépenses.

Élément	Montant (€)
Ventes de marchandises / Chiffre d'affaires nets	1 247 249
Achats de marchandises et de matières premières	829 708
Variation de stock	3 999
Autres produits (RFA)	23 279
Marge Commerciale	436 821
Charges Externes	102 599
Impôts et taxes	21 452
Salaires	88 627
Charges sociales	82 002
Rémunération chargée du titulaire (théorique)	60 000
Résultat d'Exploitation	149 174
Dotations aux amortissements	10 020
Reprises sur amortissements et provisions	17 157
Autres charges	104

II. Calcul de la Performance Commerciale de Gestion (PCG)

La Performance Commerciale de Gestion (PCG) est un indicateur clé pour évaluer la capacité d'une entreprise à générer du profit avant certaines charges spécifiques, notamment la rémunération du dirigeant et les frais financiers. Elle aide à estimer la valeur de l'officine et sa capacité à financer des investissements ou des dettes. La PCG est calculée de deux manières pour assurer la validation des résultats.

A. Méthode 1 : À partir de la Marge Commerciale

Le calcul de la marge est le suivant:

Marge = Chiffre d'affaires + Autres produits (RFA)- Achats - Variation de stock

$Marge = 1 247 249 + 23 270 - 829 708 - 3 999 = 436 821€$ Le calcul de la PCG parcette méthode inclut l'ajout de la rémunération théorique du titulaire pour obtenir une vision complète de la performance avant le prélèvement effectif de cette rémunération.

PCG = Marge Commerciale - (Charges Externes + Impôts et Taxes + Salaires + Charges Sociales) + Rémunérationthéorique du titulaire

$PCG = 436 821 - (102 599 + 21 452 + 88 627 + 82 002) + 60 000 = 142 141 + 60 000 = 202 141€$

B. Méthode 2 : À partir du Résultat d'Exploitation

Cette méthode procède à rebours du résultat d'exploitation pour déterminer la PCG.

PCG = Résultat d'Exploitation + Dotations aux Amortissements - Reprises sur Amortissements et Provisions + Autres Charges + Rémunération théorique du titulaire

$PCG = 149 174 + 10 020 - 17 157 + 104 + 60 000 = 202 141€$ Les deux méthodes convergent vers une même PCG de 202 141€, confirmant la justesse des calculs. Définitions clés :

• RFA (Remise de Fin d'Année) : Réduction de prix accordée post-facturation en fonction d'un volume d'achat prédéfini.
• DRI (Déduction de Remise Immédiate) : Remise appliquée directement aumoment de l'achat, supportée par le fournisseur.

III. Analyse de la Rentabilité et du Financement

L'analyse se poursuit par l'évaluation de la viabilité financière du projet d'acquisition de l'officine.

A. Scénario Prévisionnel Optimisé

Afin d'évaluer la robustesse du projet, des gains prévisionnels sont intégrés :

• Gain sur charges externes : 35 000€
• Apport personnel : 250 000€
• Rémunération chargéedu titulaire : $3 000 \times 12 \times 1,4 = 50 400€$

B. Calcul de la Capacité d'Autofinancement (CAF)

La CAF indique les ressources internes générées par l'entreprisepour financer ses investissements et le remboursement de ses dettes.

CAF = PCG + Gains - Rémunération du titulaire - Impôt sur les Sociétés (IS)

$CAF = 202 141 + 35 000 - 50 400 - 35 745,97 = 150 995,03€$

C. Flux Net de Trésorerie (FNT)

Le FNT est le solde de trésorerie après remboursement de l'emprunt.

FNT = CAF - Annuité d'emprunt

L'investissement total du projet est de 1 200 000€ (fonds de commerce) + 96 000€ (Frais et BFR) = 1 296000€. Avec un apport de 250 000€, l'emprunt nécessaire est de $1 296 000 - 250 000 = 1 046 000€$. L'annuitéd'emprunt s'élève à 103 903,79€. $FNT = 150 995,03 - 103 903,79 = 47 091,24€$

IV. Conclusion sur la Viabilité de la Pharmacie

Avec un Flux Net de Trésorerie positif de 47 091,24€ après toutes les charges (y compris la rémunération du titulaire) et le remboursement de l'emprunt, le projet d'acquisition est jugé viable. La pharmacie génère suffisamment de liquidités pour couvrir ses besoins opérationnels et financiers.

PCG + Gains sur charges externes - Dotations aux amortissements - Intérêts d'emprunt - Rémunération des titulaires chargés = Résultat avant impôts