Système financier et globalisation

Introduction à la Finance Internationale

La finance internationale, un domaine clé de l'économie, étudie les flux financiers transfrontaliers et l'interaction des systèmes financiers nationaux. Ce résumé détaillé vise à couvrir les concepts essentiels de ce vaste domaine, de la structure des systèmes financiers aux défis de la globalisation, en passant par les mécanismes de régulation et les crises, ainsi qu'une exploration du système bancaire algérien et le rôle des institutions financières internationales.

1. Le Système Financier et le Système Bancaire

Un système financier est l'ensemble des règles, pratiques et institutions (bourses de valeurs, banques, etc.) qui mobilisent des capitaux pour les mettre à disposition d'agents ayant des besoins de financement (entreprises, administrations, particuliers) pour leurs projets d'investissement, contribuant ainsi à l'accroissement de la capacité productive de l'économie.

Fonctions Clés d'un Système Financier

• Production d'information: Recueil et gestion des informations pour orienter les capitaux vers les emplois les plus productifs, reflétés par les prix des titres sur les marchés.
• Gestion et répartition des risques: Identification, mesure, contrôle et déclaration des risques (individuels et agrégés) et de leurs interdépendances, intégré aux processus de décision.

Efficience et Stabilité des Systèmes Financiers

L'efficience des marchés repose sur la qualité de l'information. Cependant, la production décentralisée d'information est imparfaite car les agents cherchent à en tirer profit, ce qui contredit la libre diffusion sur les marchés.

La distinction entre finance directe (marchés) et finance intermédiaire (banques) est devenue plus floue en pratique, mais reste pertinente d'un point de vue analytique:

• Finance directe: Contrôle des demandeurs de capitaux dans une relation anonyme et décentralisée.
• Finance intermédiaire: Relation bilatérale et hiérarchique.

Il n'y a pas de système financier idéal; son optimalité est jugée par son adéquation avec l'organisation économique et sociale globale.

Le Système Bancaire

Un système bancaire est un ensemble de banques, d'autres établissements financiers et une Banque centrale, entretenant des relations financières de créances entre eux et avec les agents non financiers.

Son rôle est d'allouer le capital en transférant l'épargne vers les besoins de financement, en harmonisant les différentes propriétés recherchées par les épargnants et les emprunteurs.

2. L'Internationalisation Financière et les Conséquences de la Globalisation des Marchés

La libéralisation financière est le processus de levée des contrôles réglementaires (quantitatifs ou qualitatifs) imposés par l'État sur le secteur financier.

Étapes de la Mondialisation

1. Internationalisation
2. Transnationalisation
3. Globalisation

Globalisation Financière

La globalisation financière est le processus d'intégration des marchés de capitaux et d'ouverture des marchés nationaux à l'international, menant à un marché mondial unique des capitaux. Elle est liée à la libéralisation et à l'intensification des échanges, rendant les pays interdépendants par la libre circulation des biens, services, capitaux et technologies.

La globalisation économique se caractérise par l'effacement progressif des frontières nationales et par un accroissement des:

• Échanges de biens et services.
• Rôle des entreprises multinationales.
• Mouvements de capitaux.

Les « 3D » de la Globalisation Financière

Les obstacles à la libre circulation des capitaux ont été supprimés par les trois "D":

• Déréglementation: Atténuation ou suppression des règles freinant les flux de capitaux internationaux, affranchissant leur circulation du contrôle des États (suppression du contrôle des changes, assouplissement fiscalité).
• Décloisonnement: Suppression des interdictions pour les agents nationaux ou étrangers d'intervenir sur les marchés (ouverture des marchés aux capitaux étrangers, fin de la séparation banque d'affaire et banque de dépôt).
• Désintermédiation par la titrisation: Permet aux agents non financiers d'intervenir directement sur les marchés financiers sans passer par les banques. La titrisation transforme les créances en titres négociables, et le risque est transféré aux investisseurs.

Globalisation vs. Mondialisation

La globalisation est un processus économique, tandis que la mondialisation a une double dimension culturelle et politique, soulevant la question du rapport entre politique et économie.

Acteurs de la Globalisation Financière

Les investisseurs institutionnels (compagnies d'assurance, caisses de retraite, OPC) collectent des fonds auprès des petits épargnants et sont devenus les principaux acquéreurs de titres sur les marchés financiers.

Problèmes et Avantages de la Globalisation Financière

• Problèmes:
  • Allocation inégale des ressources financières (au détriment des PED).
  • Instabilité financière perturbant la croissance économique mondiale.
• Avantages:
  • Amélioration de la liquidité des marchés, facilitant l'achat/vente de titres financiers mondialement.
• Limites/Risques:
  • Asymétries d'informations créant des comportements mimétiques et bulles spéculatives.
  • Accroissement des risques et instabilité du système financier.
  • Risque de crises exogènes (ex: subprimes) ou endogènes (crises de confiance, liquidité).
  • Ralentissement de l'activité économique et interdépendance sphères financière/réelle.

Internationalisation des Entreprises

L'internationalisation économique consiste pour les entreprises à se développer à l'échelle internationale via des filiales. Elle vise à:

• Chercher de nouveaux points de vente à l'étranger.
• Répartir les risques géographiques et trouver des relais de croissance.
• Réduire les coûts en spécialisant les activités selon les avantages comparatifs locaux.

Méthodes d'internationalisation:

• Exportation, multinationales, filiales à l'étranger, stratégie transnationale, acquisition, licence, franchise, joint-venture.

Internationalisation Bancaire

Les banques s'internationalisent pour accompagner les entreprises, saisir des opportunités, diversifier leur portefeuille. Les facteurs sont:

• Internes: Profit, suivi clientèle, nouveaux clients, accès capital/liquidité, motivations managériales.
• Externes: Saturation marché local, secteur bancaire déréglementé, avantages pays hôte, déterminants historiques/culturels.

Une banque internationale exporte ses politiques depuis son pays d'origine, tandis qu'une banque multinationale a une présence physique à l'étranger.

L'internationalisation des marchés financiers permet une mobilité parfaite des capitaux, via décloisonnement, désintermédiation et déréglementation.

3. Les Mouvements Internationaux des Capitaux : Les Eurodevises

Les mouvements internationaux de capitaux désignent le déplacement d'argent d'un compte courant d'un pays vers un compte ou livret d'épargne d'une banque d'un pays tiers. Ils englobent les opérations sur les marchés monétaires, les contrats d'assurance internationaux et les prêts. Les flux de capitaux transfèrent des ressources à court et à long terme, incluant les Investissements Directs Étrangers (IDE).

Le Marché des Capitaux

Le marché des capitaux est un lieu physique ou virtuel où se déroulent les transactions concernant l'argent. Il recouvre trois secteurs:

• Marché financier (actions, obligations à MT/LT)
• Marché monétaire (titres à CT, argent liquide)
• Marché obligataire (obligations)

Les entreprises et particuliers peuvent emprunter auprès de banques, ou émettre des actions, obligations, billets de trésorerie. Les États peuvent emprunter par obligations ou bons du Trésor. Un marché est équilibré lorsque prêteurs et emprunteurs satisfont facilement leurs besoins.

Types d'Investissements Étrangers

• Investissement de portefeuille: Moins de 10% des actions d'une entreprise étrangère. But: diversifier les titres mondialement, répartir les risques, souvent spéculatifs.
• Investissement direct (IDE): Plus de 10% des actions d'une entreprise étrangère. Ce seuil international distingue les IDE (moins volatils) des investissements de portefeuille. Les IDE incluent:
  • Création de nouvelles entités.
  • Extension des capacités de production existantes.
  • Flux financiers intra-groupe (augmentation de capital, prêts).
  • Réinvestissement local des bénéfices.

Autonomie des Flux de Capitaux

Les transactions financières dominent largement les transactions réelles. Les flux de capitaux sont autonomes, c'est-à-dire qu'ils ne sont pas simplement une contrepartie des flux réels (ils sont 50 fois plus importants que le commerce).

L'euro est la devise officielle de l'Union européenne depuis 1999, gérée par la BCE.

Les Euromarchés

Les euromarchés sont des marchés de capitaux où se réalisent des opérations financières (prêts et emprunts) libellées en Euromonnaies (monnaies différentes de celle du pays où l'opération est réalisée). Ce sont des marchés offshore qui échappent aux contrôles des autorités monétaires et financières nationales.

Caractéristiques des Euromarchés:

1. Marché peu réglementé: Non soumis aux réserves obligatoires ni aux cotisations d'assurances dépôts, moins fiscalisé.
2. Marché de teneur de marché ("Market Maker"): Des eurobanques sont toujours prêtes à traiter à des taux affichés.
3. Marché de gros: Montants unitaires des transactions très importants (ex: 1 million de dollar).

4. L'Hypothèse d'Efficacité des Marchés et les Spéculations

Les Marchés Financiers

Les marchés financiers sont le miroir de l'économie d'un pays, reflétant les changements économiques, politiques et sociaux. Ils permettent les transactions entre acheteurs et vendeurs d'instruments financiers (actions, obligations, prêts immobiliers).

Fonctions des Marchés Financiers

• Financer l'économie nationale et internationale.
• Financer le développement des entreprises et des États.
• Informer les agents économiques par la détermination des prix des titres.
• Stimuler l'efficacité de l'utilisation financière.
• Attirer et mobiliser les ressources financières nationales et étrangères.
• Mettre en œuvre la politique financière et monétaire de l'État.

Historique du Développement des Marchés Financiers

1. Grand nombre de banques et d'épargnants individuels.
2. Émergence des banques centrales contrôlant les banques commerciales.
3. Émergence de banques spécialisées (industrielles, agricoles, immobilières) émettant des obligations.
4. Émergence des marchés monétaires (billets de trésorerie, certificats de dépôt).
5. Fusion des marchés financiers et monétaires, et des marchés locaux avec les marchés internationaux (bourses de valeurs).

Instruments Financiers (Valeurs Mobilières)

• Action: Titre de propriété représentant une part du capital d'une société, négociable en bourse. Les actionnaires reçoivent des dividendes.
• Obligation: Titre de créance représentant un emprunt à long terme. L'émetteur promet de payer une somme ("valeur nominale") avec des intérêts ("coupons") à l'échéance. Peut servir de financement pour éviter les emprunts bancaires.
• Produits dérivés: Instruments financiers dont la valeur dérive d'un actif sous-jacent (emprunt d'État, matière première, devise, indice). Négociés sur marchés organisés (contrats standardisés, chambres de compensation) ou de gré à gré (OTC, non réglementés).
• Forex (Foreign Exchange Market): Marché des changes où les devises convertibles sont échangées à des taux variables. Permet de spéculer sur la hausse ou la baisse d'une devise par rapport à une autre.
• Matières premières: Marché où s'échangent les produits dérivés liés aux ressources naturelles (énergie, métaux, denrées alimentaires), majoritairement de gré à gré.

Types de Marchés Financiers par Caractéristiques

1. Type d'actifs (actions, obligations, produits dérivés, devises, matières premières).
2. Maturité du marché (court terme, long terme).
3. Échéance des transactions:
   • Marché primaire (du neuf): Émission et souscription de nouveaux instruments financiers (augmentations de capital, introductions en bourse, émissions obligataires).
   • Marché secondaire (d'occasion): Négociation (achat, vente, échange) des instruments financiers déjà émis. Le cours des actions s'y fixe selon l'offre et la demande.
   • Marché au comptant (spot): Livraison et règlement instantanés des actifs.
   • Marché à terme: Règlements après la conclusion de la transaction, utile pour les contrats portant sur des actifs futurs.
4. Réglementation:
   • Marché réglementé: Soumis à des réglementations strictes pour limiter la fraude, assurer la diffusion des ordres, la liquidité et la sécurité.
   • Marché non réglementé (de gré à gré/OTC): Transactions directes entre acheteurs et vendeurs sans intermédiation d'une bourse réglementée; instruments non cotés en bourse.

Acteurs des Marchés Financiers

• Émetteurs: États, collectivités, institutions publiques, entreprises qui émettent des titres (actions, obligations) pour financer leurs projets. Les banques peuvent aussi être émetteurs de produits financiers.
• Investisseurs: Ceux qui apportent des capitaux, recherchant un rendement en contrepartie du risque.
• Intermédiaires: Banques ou courtiers autorisés qui aident clients (investisseurs/émetteurs) à réaliser leurs opérations.
• Régulateurs: Institutions (autorités de marché) qui surveillent les marchés et leurs acteurs.

Gestion de Portefeuille

Un portefeuille est un compte où l'investisseur achète et vend des actifs financiers (actions, obligations, produits dérivés, futures). Sa valeur fluctue avec les cours des titres. La gestion de portefeuille consiste à faire fructifier cet ensemble de titres, généralement en fonction d'un couple rendement/risque. La diversification et l'utilisation de produits dérivés sont des moyens de limiter les risques.

Processus de Création d'un Portefeuille

1. Définir les objectifs d'investissement: Court terme (trading) ou long terme (investissement).
2. Rechercher et analyser les actifs: Lister, analyser et éliminer les actifs qui ne correspondent pas aux critères.
3. Sélectionner les actifs: Basée sur le profil (trading/investissement), le type d'actifs (actions, ETFs, obligations) et l'analyse (fondamentale et technique) de la santé de l'entreprise, des plans de développement et de l'économie.
4. Ouvrir un compte et acheter des actifs: Choisir entre courtiers spécialisés ou généralistes, s'identifier, déposer le capital et commencer à composer le portefeuille.

Types de Gestion de Portefeuille

• Gestion individuelle: Le détenteur gère lui-même via un compte-titres, avec la possibilité de:
  • Gestion conseillée: Sollicite les conseils d'un spécialiste.
  • Gestion pilotée: Confie la gestion (tout ou partie) à un professionnel selon une orientation préétablie (défensive, offensive).
  • Gestion sous mandat: Un gérant agréé gère intégralement le portefeuille, moyennant rémunération, en respectant le couple rendement/risque fixé par le client.
• Gestion collective: L'investisseur acquiert des parts d'OPCVM (FCP ou Sicav), dont la gestion est assurée par une société de gestion.

Types de gestion (stratégie):

• Gestion active: Sélectionne des titres en fonction de leur potentiel pour maximiser la rentabilité et battre le marché.
  • Gestion "Top down": Part des prévisions économiques globales pour sélectionner les secteurs puis les titres les plus prometteurs.
  • Gestion "Bottom up": Se concentre sur les qualités intrinsèques des sociétés, identifiant les "pépites" sous-estimées par analyse graphique et ratios financiers.
• Gestion passive: Reproduit la performance d'un marché via des trackers, sans chercher à le battre.
• Gestion obligataire: Souvent via OPCVM, la valeur des obligations fluctuant avec les taux d'intérêt.
• Gestion alternative: Vise une performance régulière et absolue, indépendante de l'orientation des marchés.

Responsabilités du Gérant Professionnel

Un gérant doit être réactif, sérieux, loyal et expert. Ses missions:

1. S'informer constamment de l'évolution des marchés.
2. Placer l'argent de l'investisseur pour le faire fructifier.
3. Informer le client des opérations effectuées.
4. Avoir une obligation de conseil et d'expertise.

5. La Régulation des Marchés Financiers

La régulation des marchés financiers, un ensemble de règles et pratiques, vise le bon fonctionnement du marché et la correction des dysfonctionnements, en opposition aux théories libérales qui prônent l'allocation optimale via la libéralisation.

Objectifs de la Régulation

• Développer la réglementation pour encadrer les activités bancaires et les marchés financiers (Ex: Accords de Bâle, G20).
• Contrôler les acteurs des marchés.
• Mettre fin aux activités dangereuses de la finance globalisée (fonds spéculatifs, évasion fiscale, comportements mimétiques, ventes à découvert, paradis fiscaux, shadow banking).

Acteurs de la Régulation

La régulation s'exerce par des autorités nationales, européennes ou internationales (ex: Banques centrales).

Accords de Bâle et Solidité Bancaire

Les accords de Bâle (Comité de Bâle, BRI) établissent des règles concernant les activités bancaires pour garantir la solidité des bilans bancaires. Ils obligent les banques à détenir davantage de liquidités et à s'assurer de la solvabilité des créances, même titrisées.

Année	Accords de Bâle	Ratio
1988	Bâle I	Ratio Cooke = $\frac{\text{fonds propres}}{\text{encours de crédit pondérés}} \geq 8\%$
1996	Bâle I (version 2)	Ratio Cooke = $\frac{\text{fonds propres}}{\text{encours de crédit pondérés} + \text{risque de marché}} \geq 8\%$
2004	Bâle II	Ratio McDonough = $\frac{\text{fonds propres}}{\text{encours de crédit pondérés} + \text{risque de marché} + \text{risque opérationnel}} \geq 8\%$
2010	Bâle III	Ratio Bâle III = $\frac{\text{fonds propres}}{\text{encours de crédit pondérés} + \text{risque de marché} + \text{risque opérationnel}} \geq 12\% + \text{(LCR+NSFR)}$ (LCR: Ratio de liquidité à court terme, NSFR: Ratio de liquidité à long terme)

Rôle des Banques Centrales dans la Régulation

Les banques centrales luttent contre l'instabilité financière et contrôlent les risques financiers sous deux formes:

• Régulation microprudentielle: Imposer aux banques de détenir des bilans sains avant de leur prêter des liquidités, sanctionnant les créances douteuses.
• Régulation macroprudentielle: Surveiller la situation globale du système financier, au-delà des agents individuels.

Gestion des Risques Financiers

La gestion des risques financiers est essentielle pour la stabilité et la croissance des entreprises. Elle identifie, évalue et gère les risques financiers potentiels.

Définitions

• Risque: Danger identifié lié à un événement incertain mais susceptible de se produire, entraînant une incertitude sur la valeur future.
• Risque financier: Lié à un événement imprévisible ayant des conséquences importantes (souvent des pertes) sur les rendements des fonds.

Types de Risques Financiers

• Risques de marché: Fluctuations des taux d'intérêt, cours des actions, devises.
  • Risque de taux d'intérêt: Augmentation du coût des remboursements pour les emprunts à taux variable.
  • Risque de change: Perte de valeur due aux variations des taux de change.
• Risques de crédit: Capacité de remboursement des emprunteurs ou contreparties (défauts de paiement).
• Risques de liquidité: Capacité de l'entreprise à honorer ses obligations financières à court terme.
• Risques opérationnels: Erreurs humaines, défaillances technologiques, catastrophes naturelles.

Étapes de la Gestion des Risques Financiers

1. Identification des risques: Lister les événements à impact négatif (description, causes, conséquences, indicateurs). Techniques: brainstorming, matrice SWOT, analyse des causes profondes, technique Delphi, logiciels.
   • Traitement des risques: Réduire la probabilité/l'impact, délocaliser la responsabilité, éviter le risque, accepter le risque.
2. Évaluation des risques: Modèles quantitatifs/qualitatifs, données historiques, hypothèses. Quantifier et hiérarchiser les risques.
   • Étendue: Variation maximale des prix.
   • Volatilité ($\sigma$): Mesure du risque moyen via l'écart type des rentabilités. $$\sigma = \sqrt{\frac{1}{n-1} \sum_{i=1}^{n} (x_i - \bar{x})^2}$$
   • Value at Risk (VaR): Perte maximale potentielle pour un portefeuille dans des conditions normales sur une période et avec un seuil de confiance donnés. $$\mathrm{VaR} = -t \times \sigma \times \sqrt{n}$$

     Où t est le fractile de la loi normale, $\sigma$ la volatilité, et n le nombre de jours.

   • Scoring: Évaluation de la probabilité de défaut de paiement des emprunteurs basée sur des statistiques.
3. Maîtrise des risques (Atténuation):
   • Diversification des activités: Réduire la dépendance à une seule activité.
   • Optimisation de la gestion de trésorerie: Surveiller les flux, prévoir les besoins, politiques de recouvrement.
   • Couverture par instruments financiers dérivés: Utiliser contrats à terme, options, swaps pour se protéger contre les fluctuations (taux de change, taux d'intérêt, prix des matières premières).
     • Futures: Obligation d'acheter/vendre un sous-jacent à prix et date déterminés, négociés sur marchés réglementés.
     • Forwards: Similaires aux futures, mais négociés de gré à gré.
     • Options: Possibilité (non obligation) d'acheter (call) ou de vendre (put) un sous-jacent à un prix et date d'exercice déterminés, moyennant une prime. Permettent de profiter de la baisse du taux de change.
4. Surveillance et reporting: Mettre en place des programmes de surveillance continue, des comités, et des plans d'urgence. Des rapports précis et réguliers sont essentiels pour la prise de décision.

6. Les Crises Financières et Émergence d'une Finance Alternative

Les crises financières sont des phénomènes récurrents. Elles entraînent un retournement durable de la croissance, résultant d'un choc conjoncturel (exogène) ou d'un processus endogène.

Typologies d'Explications des Crises

1. Approches exogènes (néoclassiques et keynésiens): Crises comme conséquence de chocs externes non expliqués par les modèles (ex: crise de 1929 choquant les modèles d'équilibre). Les keynésiens développent des théories de stabilisation pour amortir ces fluctuations.
2. Approches endogènes (marxistes et modèle de Minsky): Les crises sont des éléments intrinsèques au système.
   • Modèle de Minsky: Décrit un processus de crise en cinq étapes:
     1. Boom spéculatif intense.
     2. Recours au crédit pour alimenter la spéculation, créant un excès d'échange.
     3. Détresse financière des agents qui ne peuvent plus faire face aux crédits.
     4. Retournement brutal: effondrement des prix, krachs, faillites.
     5. Processus de contagion et de propagation de la crise.

     Ce modèle explique comment l'économie passe de la stabilité à l'instabilité par les comportements des agents.

Types de Crises Financières

• Crise boursière: Chute de l'indice boursier de plus de 20% sur une période donnée (ex: 1929).
• Crise de change: Dépréciation d'une devise de plus de 25% sur une année.
• Crise bancaire: Identifiée par des mesures réglementaires ou des plans de sauvetage bancaire.
• Autres crises: Matières premières, etc., définies par un seuil de variation aléatoire ou un indicateur de tension.

La probabilité de connaître une crise financière mondiale a doublé depuis la fin des accords de Bretton Woods.

Facteurs Générateurs de Crises Financières

1. Déséquilibres des fondamentaux macroéconomiques.
2. Modifications de l'environnement institutionnel.
3. Fonctionnement du système financier lui-même (générateur d'instabilité).

Exemples de Crises Historiques

• Crise de 1929:
  • Causes: Augmentation des actions (+300%), crédit facile, diminution de la production, décalage entre actions et production, retrait de capitaux américains d'Europe.
  • Conséquences: Chute de Wall Street, baisse de l'investissement et production, faillites, chômage, pauvreté, baisse des prix agricoles, bouleversements politiques.
• Crise financière de 2008 (Subprimes):
  • Causes: Crise des crédits immobiliers (subprimes).
  • Conséquences: Augmentation des faillites, chute du PIB, chômage, dette publique, baisse des prix.
  • Impact majeur: La stabilité financière est devenue une mission principale des banques centrales, avec la surveillance microprudentielle (acteurs) et macroprudentielle (architecture institutionnelle).
• Crise Grecque:
  • Causes: Volonté d'adhérer à l'UE sans évaluation des dommages économiques, passage à l'euro coûteux, corruption, hausse du pétrole.
  • Conséquences: Retrait d'entreprises, chômage massif, pertes pour les pays prêteurs.

Réponses aux Crises Financières

1. Mobilisation de la politique monétaire: Baisser les taux d'intérêt, augmenter les refinancements aux banques commerciales, assouplir les procédures, utiliser des méthodes non conventionnelles.
2. Utilisation des finances publiques (intervention de l'État): Refinancement en liquidités, apport de capitaux propres aux banques, rachat d'actifs "pourris".

7. Les Acteurs de la Finance Islamique

Ce chapitre est mentionné mais pas détaillé dans les sources fournies. Il concernerait les principes et acteurs spécifiques de la finance conforme à la Sharia.

8. Intégration Financière et Croissance

Ce chapitre est mentionné mais pas détaillé dans les sources fournies. Il traiterait de l'impact de l'intégration des marchés financiers sur la croissance économique.

9. L'Importance du Contexte Institutionnel sur le Lien Finance-Croissance

Ce chapitre est mentionné mais pas détaillé dans les sources fournies. Il analyserait comment les structures institutionnelles influencent la relation entre la finance et la croissance.

10. Développement de l'Industrie Bancaire et Financière en Algérie

Le système bancaire et financier algérien a connu de profondes modifications depuis l'Indépendance, avec une refonte législative et réglementaire pour s'adapter aux standards modernes.

Périodes Clés du Développement Bancaire Algérien

1. 1962-1966: Récupération de la souveraineté monétaire.
   • Création de la monnaie (Dinar Algérien "DA").
   • Création de l'institut d'émission: Banque Centrale d'Algérie (BCA) en 1962, avec rôle de banque des banques et institut d'émission.
   • Création de la Caisse Algérienne de Développement (CAD) en 1963, absorbant des établissements bancaires étrangers pour le développement national. La CAD deviendra la Banque Algérienne de Développement (BAD) en 1972.
   • Création de la Caisse Nationale d'Épargne et de Prévoyance (CNEP) en 1964, pour collecter l'épargne vers les logements.
2. 1966-1970: Création d'un système bancaire classique et nationalisation.
   • Création de banques commerciales algériennes suite à la nationalisation des banques étrangères:
     • Banque Nationale d'Algérie (BNA) en 1966, pour le secteur public et socialiste.
     • Crédit Populaire d'Algérie (CPA) en 1966, pour l'artisanat, l'hôtellerie, les PME, le secteur privé non agricole.
     • Banque Extérieure d'Algérie (BEA) en 1967, une banque de dépôt.
3. 1970-1986: Spécialisation et restructuration bancaire.
   • Partage des responsabilités et spécialisation des banques par le ministère des finances (BNA: agriculture/industrie; CPA: artisanat/tourisme/BTP; BEA: énergie/commerce extérieur).
   • Restructuration du secteur bancaire à partir de 1982: création de Banque de l'Agriculture et de Développement Rural (BADR) en 1982 (issue de la BNA) et Banque de Développement Local (BDL) en 1985 (issue de la CPA).
   • Loi 90/10 de 1990: Libéralisation du secteur bancaire.
4. 1990-2003: Libéralisation et émergence de banques privées.
   • Emergence de banques et établissements financiers privés nationaux et internationaux.
   • Création d'institutions financières de soutien (depuis 1995).
   • Agréments du Conseil de la Monnaie et du Crédit (CMC) pour les banques publiques (CNEP, CPA, BNA, BADR, BDL).
   • Apparition de banques privées algériennes (El Khalifa Bank, BCIA, CAB, BGM) et étrangères (City Bank, Arab Banking Corporation, BNP Paribas, etc.) ainsi que des établissements financiers (leasing, investissement).
5. De 2004 à nos jours: Modernisation et intégration technologique.
   • Création de la SATIM (Société d'Automatisation des Transactions Interbancaires et de Monétiques) en 1995 et lancement du Réseau Monétique Interbancaire (RMI).
   • Création du CPI en 2004 pour la télécompensation.
   • Mise en production du système de règlement brut en temps réel Algeria Real Time Settlement (ARTS) en 2006.
   • Mise en production du système de télécompensation ATCI en 2006.
   • Introduction des cartes Visa et Mastercard en 2010.
   • Lancement du paiement en ligne (e-paiement) en 2016.

11. Les Institutions Financières Internationales (IFI)

Les IFI sont des ensembles de règles, procédures et structures de coopération visant à façonner les relations économiques internationales. Elles ont pour objectif de promouvoir la coopération économique internationale par la fixation d'objectifs communs, la délibération et la gestion des ressources communes.

Fonds Monétaire International (FMI)

Créé en 1944 lors de la conférence de Bretton Woods, le FMI promeut la coopération monétaire internationale, la stabilité financière, facilite les échanges, contribue à l'emploi et à la réduction de la pauvreté. Il gère les crises financières et la stabilité du Système Monétaire International (SMI).

Ressources du FMI:

• Quotes-parts: Exprimées en DTS (Droits de Tirages Spéciaux), elles représentent les contributions des pays membres et leur pouvoir de vote.
• Stock d'or: Constitué par la dotation initiale des pays membres (un quart de leur souscription en or).
• Emprunts auprès des pays membres: Via les Accords Généraux d'Emprunt (GAB) et les Nouveaux Accords d'Emprunt (NAE).

Politiques de prêt du FMI:

• Accords de confirmation: Assurent les États membres de pouvoir tirer sur les ressources en cas de besoin.
• Facilité élargie de crédit (FEC): Financement à faible taux d'intérêt pour les pays pauvres rencontrant des problèmes persistants de balance des paiements.
• Facilité pour les Chocs Exogènes (FCE): Soutien à court terme pour les pays confrontés à des chocs externes soudains.
• Ligne de Crédit Modulable (LCM): Ligne de défense préventive pour les États menant une politique économique solide, en cas de crise de confiance soudaine.

Autres contributions du FMI:

• Aide aux pays pauvres (mécanisme pétrolier, mécanisme de facilité de financement compensatoire, aide d'urgence).
• Rapports sur l'observation des normes et des codes (RONC).
• Programmes d'évaluation du secteur financier (PESF).

Objectifs du FMI:

• Promouvoir la coopération monétaire internationale.
• Faciliter l'expansion harmonieuse du commerce international.
• Promouvoir la stabilité des changes.
• Aider à établir un système multilatéral de règlement des transactions courantes.
• Donner confiance aux États membres en mettant à disposition des ressources pour corriger les déséquilibres de leur balance des paiements.

Critiques du FMI:

• Inadéquation des préconisations.
• Absence d'aide aux pays traités.
• Effets des programmes de crédits.
• Système de vote qui favorise les grands contributeurs.

Banque Mondiale (BM)

La Banque Mondiale est une institution financière internationale accordant des prêts à effet de levier à des pays en développement pour des projets d'investissement.

Groupe de la Banque Mondiale (cinq institutions):

1. Banque Internationale pour la Reconstruction et le Développement (BIRD): Coopérative mondiale fournissant prêts, garanties, gestion des risques et services de conseil aux pays à revenu intermédiaire et aux pays pauvres solvables.
2. Association Internationale de Développement (IDA): Accorde des prêts sans intérêt et des dons aux pays les plus pauvres.
3. Société Financière Internationale (IFC): Finance des prêts, fonds propres et services-conseil pour stimuler l'investissement privé dans les pays en développement.
4. Agence Multilatérale de Garantie des Investissements (MIGA): Offre des garanties aux investisseurs contre les risques non commerciaux dans les pays en développement.
5. Centre International pour le Règlement des Différends Relatifs aux Investissements (CIRDI): Offre des mécanismes de conciliation et d'arbitrage pour les différends liés aux investissements.